1、國際貨幣市場:是對期限在一年以上的金融工具進(jìn)行跨境交易的市場。
2、(1)拋補(bǔ)利率平價(R-R*)=(F-S)/S (R本國利息率 R*外國利息率 F遠(yuǎn)期匯率 S即期匯率)。公式右邊代表外匯的遠(yuǎn)期溢價。
(2)非拋補(bǔ)利率平價(R-R*)=(S預(yù)期-S)/S (S預(yù)期代表的是預(yù)期即期匯率)
(3)實(shí)際利率平價r=r* (r本國實(shí)際利率 r*外國實(shí)際利率)
(4)儲蓄與投資模型r(s,i)=0
3、國際貨幣市場根據(jù)短期金融工具的不同分為同業(yè)拆借市場/回購市場/票據(jù)市場/可轉(zhuǎn)讓大額存單市場/國債市場。
4、國際資本市場是對期限在一年或一年以上的金融工具進(jìn)行跨境交易的市場,包括中長期國際信貸市場/國際證券市場。
5、國際市場一體化是指20世紀(jì)80年代開始的國內(nèi)和國外金融市場之間的日益緊密的聯(lián)系、協(xié)調(diào),它們相互影響、相互促進(jìn),逐步走向一個統(tǒng)一的金融市場的狀態(tài)和趨勢。
6、國際金融市場包括三個方面的含義:(1)各國銀行和金融機(jī)構(gòu)跨國經(jīng)營而形成的各國金融市場的關(guān)聯(lián)鏈。(2)由于各國金融市場之間關(guān)聯(lián)鏈的形成,極大地促進(jìn)了各國金融市場之間金融交易量的增長。(3)各國金融市場的利率決定機(jī)制相互影響,具體表現(xiàn)為相同金融工具在不同金融市場上的價格趨于一致。
7、金融市場一體化的兩面效應(yīng):一方面。它可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長,促進(jìn)各國金融機(jī)構(gòu)之間的合作并提高效率,促進(jìn)投資活躍和新市場的興起,有利于跨國金融監(jiān)管體系的形成。另一方面,各國政府對本國金融市場的控制能力消弱,一國很難堅持自主的貨幣政策,并且金融體系特有的風(fēng)險傳遞“多米諾骨牌效應(yīng)”會表現(xiàn)的更為明顯,導(dǎo)致金融風(fēng)險加劇且快速蔓延,從而產(chǎn)生更大破壞力。
8、國際金融市場上的機(jī)構(gòu)投資者:商業(yè)銀行/證券公司/保險公司/養(yǎng)老基金/投資基金。
9、風(fēng)險分為系統(tǒng)性風(fēng)險與非系統(tǒng)性風(fēng)險。系統(tǒng)性風(fēng)險不能通過分散投資相互抵消或消弱,非系統(tǒng)性風(fēng)險可以通過分散投資降低。資產(chǎn)組合理論證明,資產(chǎn)組合的風(fēng)險隨著組合所包含的證券數(shù)量的增加而降低,資產(chǎn)間相關(guān)度極低的多元化資產(chǎn)組合可以有效低非系統(tǒng)性風(fēng)險。
10、國際組合投資的投資渠道:在外國證券市場上直接購買外國證券、在本國市場上購買外國證券、購買投資于外國市場的共同基金。